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2015年5月4日 星期一

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讓預期管理在穩增長中發揮作用 2015-05-04 21:00 北京新浪網 (2015-05-05 04:30) 　　雖然一季度我國經濟增長7%，創出6年來單季新低，但4月份出現復甦信號，工業用電量恢復到正常水平，新增就業人口也從3月份開始增加。這些情況表明，我國宏觀經濟正向積極方向發展，但經濟

讓預期管理在穩增長中發揮作用
2015-05-04 21:00

北京新浪網 (2015-05-05 04:30)

　　雖然一季度我國經濟增長7%，創出6年來單季新低，但4月份出現復甦信號，工業用電量恢復到正常水平，新增就業人口也從3月份開始增加。這些情況表明，我國宏觀經濟正向積極方向發展，但經濟下行風險警號還沒有消除，仍需要調動社會各方力量創新創業，推動內生經濟增長動力形成並發展。同時，需要高度重視預期管理對宏觀經濟穩定增長的作用，力求市場主體行為順應宏觀經濟政策引導方向，實現經濟政策效果最大化和副作用最小化。

　　預期管理

　　受各國決策層重視

　　預期管理實踐正日益受到各國決策層重視。預期管理就是指有效引導、協調和穩定社會預期。英國著名經濟學家查爾斯·古德哈特在理論上分析了預期管理在貨幣政策傳導過程中的核心作用。美聯儲通過建立有效溝通機制，積極探索貨幣政策預期管理。應該看到，預期是微觀市場主體經濟行為重要參數，進而構成宏觀經濟運行重要變數，因而受到各國政府高度重視。主要發達經濟體重視提高政策選擇與執行層面的透明度，加強與公眾溝通，力圖引導社會預期，以減少政策推行阻力，提升政策執行效果。我國也高度重視預期管理。中央領導也要求進一步完善政府部門新聞發言人制度，增加社會密切關注的宏觀經濟等重要信息發布頻次，增加與公眾互動。

　　預期不穩定

　　將影響政策實施效果

　　市場預期不穩定將影響到宏觀政策實施效果。穩定預期有助於市場主體經濟行為的可預測性。可預測經濟行為政策意義非常重要。一方面可預測經濟行為構成政策決策前提，另一方面，可預測行為也是檢驗政府政策效應的重要工具。進入4月份以後，全國用電量和城鎮就業好轉，大宗商品價格出現積極跡象。今年一季度全社會用電量增速為0.8%，3月為-2.2%，4月用電出現好轉。據媒體記者調查，今年一季度全國城鎮新增就業320萬人，比去年同期減少了20萬人左右，但主要是在前兩個月發生，3月份就業狀況已經發生逆轉，城鎮新增就業較去年同期增加80萬人，全國就業情況總體趨穩。據中國物流與採購聯合會發布的報告，4月份製造業採購經理指數（PMI）為50.1%，與3月份持平。

　　但在當前宏觀經濟金融形勢下，市場主體對經濟復甦的信號還略顯謹慎，如何進一步穩定市場主體預期，引導市場行為向政策方向發展已經成為穩定增長的關鍵因素之一。下一階段需要高度警惕當前市場預期分化可能加劇宏觀經濟下行壓力。應該看到，受「三期迭加」因素綜合影響，我國經濟增長速度回落已經成為社會共識，但微觀經濟主體對宏觀經濟增長前景的預期有所分化，主要表現在社會投資與消費傾向有所回落。3月末，反映社會交易意願的狹義貨幣供應量M1僅同比增長2.9%。政策刺激邊際效應下降，這固然有經濟體制內在矛盾約束原因，但市場主體預期不穩定也是一個不容忽視的重要因素。宏觀經濟前景預期不穩定的直接後果是，部分市場主體選擇性忽視政策刺激措施，背離政策目標行事，並與宏觀經濟下行軌跡形成共振效應，明顯增加了穩定經濟增長的難度與成本。

　　我國經濟增長

　　潛力依然巨大

　　當前「經濟冷股市熱」是對深化改革紅利釋放的強烈預期，反映出市場主體對未來我國宏觀經濟企穩回升的強大信心。我國幅員遼闊，資源豐富，經濟韌性高，迴旋餘地較大，應對宏觀經濟下行的政策工具選擇空間依然很大。從全球看，我國經濟增長速度還保持在較高水平。隨著「一帶一路」戰略推進，將給我國經濟增長提供新的支撐。一季度出台包括穩定住房消費政策在內的政策措施，其效應將在二季度逐步釋放。而經濟增速回落並沒有帶動失業問題同速惡化，顯示出經濟轉型積極成效。服務業比重由2013年的46.9%上升至今年一季度的51.6%。一季度單位GDP能耗比去年同期下降了5.6%，我國新登記註冊企業數增長38.4%，新能源汽車增長50%以上。這些情況表明，未來我國宏觀經濟企穩回升的可能性非常大，需要全社會進一步堅定我國經濟發展的共同信心。

　　提高政策執行力是穩定市場主體預期的關鍵。政策實施效應離不開政策執行力。每一個層級如果都能正確理解政策實施目的，準確把握政策實施力度，那麼就能實現政策傳導效應最大化。而若是政策執行遭遇腸梗阻，那麼就很難期望政策實現預期效果。政策執行不僅僅是政府相關部門的責任，也是市場經濟各主體的責任。政策解讀與輿論引導至關重要。市場主體因其自身局限，在政策理解上難免存在偏差。如果這種偏差過大，就會影響到市場主體的經濟行為決策，導致經濟選擇與政策意圖背道而馳。

　　綜合來看，經濟發展是全體社會成員共同努力的結果，也關係到全體社會成員福祉。為緩和宏觀經濟下行壓力，政府相機抉擇出台刺激政策措施，但這絲毫沒有減輕市場主體發展經濟之責任。因此，要高度重視市場主體預期管理，著力引導市場主體順應政策預期方向行事，穩定社會預期。

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Pimco不再是全球最大債券基金管理者
2015-05-04 21:00

根據太平洋資產管理公司(Pimco)與Vanguard公布資料，Pimco旗下Total Return債券基金管理資產，已經低於Vanguard的Total Bond Market指數基金，失去最大債券基金地位。

資料顯示，Total Return債券基金在4月底的管理資產有1104億美元，Total Bond Market指數基金則為1173億美元。

自從格羅斯去年9月離開Pimco後，客戶不斷贖回在Total Return債券基金的投資，4月淨贖回額為56億美元，是該基金連續24個月錄得淨贖回。與2013年4月高峰的2930億美元相比，該基金管理規模收縮62%。

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谷歌收購iOS日程管理應用Timeful
2015-05-04 20:26

北京新浪網 (2015-05-05 03:56)

　　新浪科技訊 北京時間5月5日凌晨消息，谷歌周一宣布收購流行的第三方iOS應用Timeful，稱其將把這個應用的日程管理功能引入Google Inbox和Calendar等服務。

　　Timeful在iTunes App Store應用商店中的產品描述是：「Timeful能將爭奪你的時間的所有東西都歸結在一處，如會議、活動、待辦事項甚至是你想要養成的好習慣等。它利用複雜的演算法來提出最好的時間安排交易，基於用戶的可用時間、位置及最具生產力的時段來為其全天的待辦事項和習慣制定日程。Timeful能學習並了解用戶行為，適應用戶的時間表。用戶用得越多，Timeful就越能為其提供個性化的建議。」

　　業界人士指出，這種服務大致上與Google Now及其他一些谷歌服務已經聚攏在一起的上下文信息相類似。

　　谷歌和Timeful都並未提供這項收購交易的具體財務條款。Timeful指出，雖然其iOS應用仍將開放下載，但該公司在加入谷歌以後將把重點放在新項目上。(唐風)

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